La question du jour. Livret A, PEL, assurance vie… : les Français épargnent-ils trop ?

Si le patrimoine financier des Français reste largement investi en assurance-vie, des centaines de millions d’euros dorment également sur les comptes courants.

Une montagne d’argent

Globalement, l’épargne des Français est répartie dans de multiples supports : assurance vie, actions cotées, organismes de placement collectif (OPC), livrets réglementés, dépôts à vue… Difficile à imaginer, mais cette somme est près de deux fois supérieure à la dette publique et plus de trois fois supérieure à l’ensemble de la capitalisation boursière des entreprises du CAC40, le principal indice boursier de la Bourse de Paris.

Ce montant a augmenté de plus de 50 % au cours des dix dernières années, selon la Banque de France, qui réalise un pointage tous les trimestres. La direction générale du Trésor a publié le 8 janvier un montant encore plus important pour le deuxième trimestre 2025, à 6 596 mds d’euros.

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L’assurance vie, leader incontesté

L’assurance vie reste le placement qui capte le plus d’épargne en France, devant les actions non cotées et autres participations (associées à une activité d’entrepreneur individuel ou via des placements). Selon les données de la fédération professionnelle France Assureurs publiés début janvier, l’encours s’élevait à 2 106 mds d’euros fin novembre. Quelque 20 millions de personnes disposent d’une assurance vie, soit un capital moyen de plus de 100 000 € par souscripteur, souvent dans plusieurs contrats.

Les sommes sont réparties en deux grandes catégories : les fonds euros, dont le capital est garanti et le rendement fixé chaque année par l’assureur, et les unités de compte (UC), des placements plus risqués qui n’offrent pas de garantie en capital pour l’assuré mais qui peuvent, les bonnes années, rapporter davantage. Le taux moyen servi des fonds euros est bien orienté cette année et devrait se situer hors prélèvements fiscaux et sociaux autour de 2,65 %, selon les estimations du cabinet spécialisé Facts & Figures.

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L’épargne réglementée, outsider à l’arrêt

Compte d’épargne réglementé, ouvert à tous et défiscalisé, dont le taux d’intérêt est fixé par l’État, le livret A, souvent présenté comme le placement préféré des Français car 57 millions en ont un - sur les 68,8 millions d’habitants dans l’Hexagone - et pèse beaucoup moins lourd que l’assurance vie. Avec 438,9 mds d’euros à fin novembre selon le dernier pointage de la Caisse des Dépôts, son encours est près de cinq fois inférieur.

Son développement est limité par le plafond de 22 950 €. Les livrets A sont remplis en moyenne à 7 482 € à fin 2024, le tiers de leur capacité, selon le rapport annuel de l’Épargne réglementée de la Banque de France. Ce produit, qui permet de récupérer ses fonds très facilement, a moins le vent en poupe depuis la descente brutale de son taux de rémunération passé de 3 % en janvier 2025 à 1,7 % depuis août. Son rendement est de nouveau attendu en baisse au 1er février.

Il existe d’autres produits d’épargne réglementée, comme le plan d’épargne logement (PEL, pensé pour permettre un projet immobilier), le Livret d’Épargne populaire (LEP, soumis à des conditions de ressources, rémunéré à 2,7 %) ou encore le Livret de développement durable et solidaire (aux caractéristiques proches du Livret A).

L’assurance vie est très prisée. Archives AFP

Les dépôts à vue, hémorragie stoppée

Par ailleurs, une partie de l’argent des ménages n’est pas investie ou placée.

La réserve qui dort sur les comptes courants a connu une lente décrue mais reste supérieure à l’argent déposé sur les Livrets A : 546 mds d’euros à fin novembre, selon la Banque de France. Cet argent n’est généralement pas rémunéré par les banques.

La liasse de billets sous le matelas n’a enfin pas disparu. Les Français disposeraient de près de 210 mds d’euros en espèces, selon un calcul de l’AFP réalisé avec les données de la Banque de France.